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转自：新华财经
新华财经北京3月6日电（崔凯）好意思联储周三公布的寰球经济局面探听敷陈（也称“褐皮书”）娇傲，自1月中旬以来，好意思国全体经济算作略有上升，但企业对改日的悲不雅心境升温，因特朗普政府带来的不细目性越来越多，尤其是在关税方面。
这份敷陈是好意思联储系统发布的对于12个联邦储备区面前经济现象的敷陈，该敷陈基于多种定性信息，主要通过径直从各区的信息源集结数据，每年发布八次。
好意思联储“褐皮书”：总体经济算作略有上升
好意思联储“褐皮书”娇傲，自1月中旬以来，总体经济算作略有上升。六个区敷陈莫得变化，四个区敷陈功令或中等增长，两个区敷陈略有收缩。破费者支拨总体上有所下跌，尤其是低收入购物者对可选商品的价钱敏锐性增多。一些地区的非常天气条款削弱了失业和旅舍服务的需求。汽车销售总体上略有下跌。制造业算作在大大批区施展出渺小到中等的增长。银行业算作在敷陈银行业务的区中略有上升。住宅房地产商场施展不一，库存握续垂危。住宅和非住宅树立算作均有所下跌。
服务总体上略有上升，四个区敷陈略有增多，七个区敷陈莫得变化，一个区敷陈略有下跌。多个区提到医疗保健和金融行业的服务增长，而制造业和信息本事行业的服务下跌。劳能源供应在很多区和行业中有所改善，但偶尔会敷陈某些行业或劳动的劳能源商场垂危。工资以功令的速率增长，略低于前一次敷陈的速率，一些区醒目到工资压力有所缓解。
大大批区的价钱功令飞腾，但一些区敷陈价钱飞腾速率比前一个敷陈期更快。进入品价钱压力渊博大于销售价钱压力，罕见是在制造业和树立业。很多区醒目到鸡蛋和其他食物身分的价钱飞腾对食物加工商和餐馆的影响。保障和货运运载本钱大幅增多的敷陈也很渊博。尽管靠近输入本钱上升的压力，大大批区的企业瞻望潜在的关税将导致他们提高价钱。
大批区域经济算作保握巩固
波士顿：经济算作缓慢增多，主要由住宅销售激增鼓动。价钱功令飞腾，服务略有下跌，工资功令增多。
纽约：区域经济算作险些莫得变化。服务略有增长，工资增长适中，劳能源供需收复均衡。
费城：交易算作略有下跌，服务不息功令增长，工资和价钱功令飞腾。
克利夫兰：交易算作握平，破费者支拨下跌，服务水平保握巩固。
里士满：区域经济增长功令，破费者支拨略有增多，非金融服务公司敷陈功令增长。
亚特兰大：第六区经济以功令速率彭胀，服务褂讪，工资、输入本钱和价钱功令飞腾。
芝加哥：经济算作险些莫得变化，服务略有上升，破费者和交易支拨握平。
圣路易斯：经济算作和服务保握巩固，价钱不息功令飞腾。
明尼阿波利斯：经济算作保握巩固，服务略有增长，工资和价钱增长功令。
堪萨斯城：经济算作总体上莫得变化，但破费者支拨功令下跌，价钱功令飞腾。
达拉斯：第十一区经济不息以功令速率彭胀，非金融服务算作增长，零卖销售握平。
旧金山：经济算作略有下跌，服务水平总体褂讪，工资略有增长，价钱略有飞腾。
“褐皮书”还娇傲，劳能源商场的服务增长主要集聚在医疗保健和金融行业，而制造业和信息本事行业则有所下跌；价钱压力方面，进入品价钱压力渊博大于销售价钱压力，罕见是在制造业和树立业；破费者支拨总体上有所下跌，尤其是低收入购物者对可选商品的价钱敏锐性增多。
值得醒想法是，在最新一期好意思联储“褐皮书”中，关税一词出现了49次，而“不细目性”一词出现了47次。
关税对好意思国经济和通胀影响的担忧日益加重
近期，对于关税对好意思国经济和通胀影响的担忧日益加重，好意思联储官员时时发出告戒。
纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）本周在发言中指出，开动评估特朗普时代的关税计谋对物价水平的影响。他预估，这些关税将对通胀形成一定冲击，同期强调其确实影响尚存较大的不细目性。威廉姆斯暗示，在面前阶段无需诊治货币计谋。
威廉姆斯回归了2018年对特定商品扩充关税后的情况，提到企业已将额外本钱转嫁给破费者。尽管企业大要高效地调遣价钱上升的压力，但破费者对于价钱变动的敏锐度也在增多，这娇傲出商场对价钱波动的响应机制正在发生变化。
面对是否会推敲在行将举行的会议上诊治利率的问题，威廉姆斯合计现存货币计谋合适，暂时莫得立即变更假贷本钱的需求。他刻画面前计谋为“功令紧缩”，并再次阐述预期通胀率会随时辰逐渐接近好意思联储设定的2%预计打算值。
此外，威廉姆斯密切监控通胀预期的变化，说起关税议题正影响着公众对改日物价飞腾的办法。可是，他也醒目到大大批探听并未娇傲短期内的通胀预期与弥远通胀趋势或改日通胀之间存在显赫关联。
证据波士顿联储盘问东说念主员的盘问效力，要是对来自加拿大和墨西哥的商品征收25%的关税，可能会导致中枢通胀率升迁0.5至0.8个百分点，具体增幅取决于好意思国入口商的行动反应。
经济学家们也发出告戒，若“贸易战”进一步升级，好意思国经济堕入零落的可能性将显赫增多。
Prudential PLC的首席经济学家Ray Farris分析指出，高额关税不仅会“严重侵犯企业的投资预计打算”，同期也将“鼓动通胀上升，侵蚀家庭的推行收入”。这种情况下，企业和破费者的双重压力可能会对全体经济褂讪组成威逼。
Access/Macro的首席经济学家Tim Mahedy抒发了访佛的不雅点，他强调面前地点有速即恶化的风险，尽管尚未达到20世纪70年代和80年代滞胀时代的经过，但已开动显现出滞胀的一些早期迹象。这标明，要是不加以妥善处理，经济问题可能会变得愈加复杂和难以责罚。
期货商场数据瞻望到年底之前好意思联储累计降息75个基点
好意思国总统特朗普提高关税的举措加重了商场对好意思国经济出路的担忧，来去员们渊博预测好意思联储可能会在短期内取舍行动。期货商场数据娇傲，来去员合计好意思联储在5月会议上有接近五成的概率会下调基准利率，并瞻望到年底之前累计降息75个基点。
曩昔两周内，由于记念贸易战可能带来的负面影响，金融商场资历了显赫诊治。好意思债商场的反弹娇傲出投资者对于好意思国经济的办法照旧发生了紧要调遣，与共和党重返白宫初期时的乐不雅预期形成了显然对比。领先，来去员们期许特朗普政府通过减税和简略监管等步履进一步刺激本已肃穆增长的经济，守护较高的利率水平。可是，跟着财政部长建议旨在通过降狡滑源本钱和削减赤字来胁制通胀的预计打算，加上特朗普本东说念主也抒发了但愿看到利率下跌的愿望，商场预期速即转向。
面对这些变化，商场参与者密切缓和好意思联储的计谋走向以及贸易战的发展态势，试图从中寻找改日经济走势的印迹。同期，这也反应出在环球化配景下，贸易计谋不仅径直影响关系国度之间的经贸关系，也和会过金融商场传导至环球经济体系，对列国货币计谋产生四百四病。因此，奈何均衡国表里经济环境的变化，成为面前计谋制定者靠近的紧要挑战。
裁剪：马萌伟
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